近日，碳寻信息科技CEO邓恒接受虎嗅妙投记者独家专访，共同探讨「碳交易是否会提升优质火电企业的投资价值」。
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妙投记者站在投资者的角度针对「全国碳交易市场扩容，碳排放权价格将如何变化？」和「会对企业将产生怎样的影响？」两个方面向邓恒先生发起答疑邀请。
Q：全国碳交易市场扩容，碳排放权价格将如何变化？
如果未来更多的行业被纳入碳交易市场，必将扩大其交易规模与交易总量，增加换手率。碳排放权的价格也会更加趋于科学和合理，更能够反映真实的碳减排的成本。碳交易市场扩容之后，短期内碳排放权价格会有所波动，但是长期还是看涨的，因为目前国内的碳排放权价格远低于国外，所以说现在这个价格远远不能反映一个企业要做碳减排的成本。
2017 年起，中国 CCER 市场暂停至今，重启与否一直受到市场关注。如果 CCER 供过于求，就会让 CCER 变得一文不值，无法实现清洁能源的灵活补充机制，所以现在相关主管部门对重启 CCER 非常审慎。
CCER 现在停止了行政审批的流程，但是在全国碳市场和地区试点碳市场都还可以进行交易。不过这些交易都是存量的碳减排量，越来越少导致其价格甚至有一些倒挂，超过了现在的碳配额的价格。一些购买者认为未来碳配额涨价时， CCER 可以以一个更好的价格卖出，这些投机行为会导致其价格有一些上涨。
正常情况下，在我国的碳排放机制下， CCER 的价格永远不会高于碳配额，因为 CCER 只是碳配额的一个补充机制。比如说一个企业有10万吨碳配额的缺口， 10 万吨的 5% 才可以用更加便宜的 CCER 来进行置换，剩下的还是要用碳配额指标来进行抵消。
Q：会对企业将产生怎样的影响？
碳减排成本低的企业可通过出售富余配额获得额外收入，碳减排成本高的企业必须购买短缺的配额来完成履约任务，增加其生产成本。如碳排放权价格升高，将进一步增加减排困难企业的生产成本。
对于拥有成本转嫁能力的垄断企业，可以将碳减排成本转嫁到产品价格中。然而我国参与碳排放权交易试点的企业主要集中在钢铁、水泥和电力等行业，而钢铁和水泥属于产能过剩产业，电力行业正面临电力体制市场化改革的冲击，均难以转移成本。
为了完成履约任务，企业可能会选择购买碳排放权、停产减产或者购买设备等清洁化生产。碳排放权价格不同，企业的生产成本不同，选择也不同。企业是逐利的，会在完成履约任务的基础上，主动去做一些改变以获取碳交易的额外收入，但最终还是看成本的博弈。碳市场的调节机制肯定会带来产业结构的调整，淘汰一些落后产能。
减排压力上升后，火电行业落后产能将被淘汰，在风电光伏等新能源发电无法承担主力发电任务前，优质火电企业经营状况有望改善。且主要火电能源集团内部都有大量新能源项目的储备，可以提供 CCER 。
CCER 将使相关企业利润增加，现金流得到改善。CCER 项目中，风电和光伏发电两类项目的占比超过总项目的 60% 。虽然风电光伏未来可能会不再参与 CCER 市场，转为绿证绿电来进行抵消，但无论是 CCER 还是绿电绿证均会增加相关企业的收入。
另外与环保领域相关的避免甲烷排放的 CCER 项目有 406 个，像一些动物的粪便会产生甲烷，这部分项目符合现在提倡的乡村振兴，具有一定的优越性，也会比较受青睐。CCER 虽然不是这些企业的主要收入来源，但也可以充当一定的补贴性质。
Q：碳市场目前情况？
据智通财经，已公示的 CCER 项目数量已达 2871 个，已备案项目 861 个，已核证碳减排量的项目 254 个，减排量约为 5000 多万吨，仅占碳市场覆盖二氧化碳年排放量的 1.1% ，但占配额累计成交量 1.96 亿吨的 25.5% 。
公示项目中，风电项目 947 个，光伏项目 833 个，而与环保领域相关的避免甲烷排放项目有406个，废物处置项目 108 个，生物质能项目 112 个，废能利用项目 43 个。其中风电和光伏发电两类项目的占比超过总项目比例的 60% ，远高于其他项目技术类型。环保领域 CCER 项目是除风电光伏外占比最大的类型。
碳市场按照 1:1 的比例给予 CCER 替代碳排放配额，即 1 个 CCER 等同于 1 个配额，可以抵消 1 吨二氧化碳当量的排放。过度放开 CCER 会对碳配额市场造成冲击，削弱配额有效性、降低企业减排内生动力，过少则无法充分利用 CCER 对碳市场的促进作用。因此 CCER 的抵消比例一般不超过总碳配额的 5% - 10% 。
全国只有一个 CCER 的注册开户交易所，就是北京的绿色交易所。CCER 既可以参与试点碳市场交易也可以参与全国碳市场交易。试点碳市场可能会有一些保护性或者约束性的条件，不会让 CCER 进行任意流通。地域不同，碳减排量开发的难易程度也不一样，所以试点碳市场会出具限制条件和措施以减少异地 CCER 对本地市场的冲击。
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